光环科技可自制GPON晶粒 未来毛利率将提升
光环科技发布去年第4季简式财报，毛利率27.14%，单季税后EPS1.1元，是发布拆分报表以来的新纪录。光环去年下半年营收与利润水涨船高，主要是EPON接单显著回落，且业界EPON报价务实，有合理利润。未来发展今年，不只在EPON，在GPON领域希望太久的光环，去年已能投产GPON规格晶粒（Chip），这是公司营运的众多突破。 光环除了替客户的代工订单外，自有晶粒量产次模块，对于未来营收稳定度有所提高，将来来看，对毛利率的提高也有协助。
光环科技发布去年第4季简式财报，毛利率27.14%，单季税后EPS1.1元，是发布拆分报表以来的新纪录。光环去年下半年营收与利润水涨船高，主要是EPON接单显著回落，且业界EPON报价务实，有合理利润。未来发展今年，不只在EPON，在GPON领域希望太久的光环，去年已能投产GPON规格晶粒（Chip），这是公司营运的众多突破。
光环除了替客户的代工订单外，自有晶粒量产次模块，对于未来营收稳定度有所提高，将来来看，对毛利率的提高也有协助。 （一）替客户代工GPON接收端，业绩快速增长显著： 因为光纤网络速度提高减缓，光环大力从EPON减少GPON产品线；并且去年沦为某客户GPON接收端次模块代工厂。
因客户对于自己产品的拒绝，其晶粒要使用该客户原料。将近一季以来，GPON市场持续缺货，法人预计，今年上半年光环的代工订单茁壮的机率很高，也是上半年营运茁壮的动力。
反应在光环的第1季营收上，EPON沿袭去年的接单畅旺情况，客户为了纾缓GPON缺货情况，预料拨付光环上半年的GPON茁壮。 法人预期，光环3月营收有望返回长时间水平，应当最少与1月份营收水平非常。第2季转入亚洲市场光通讯、中国光纤铺设的旺季，光环第2季营收有望创意低。
（二）光环采行自有GPON晶粒，提高竞争力： 光纤次模块、光发送模块上游的磊晶片（Epi）、晶粒（Chip）是目前光通讯业者营收能否再行茁壮的最重要因素。尤其是GPON芯片、晶粒稳定度、供货量最低的是国际厂Avago、三菱（Mitsubishi）等公司；外商掐住了关键零组件地位。所以，华星光之前能自行掌控晶粒，营收冲得较为慢。
目前国内上游磊芯片以联亚光电（3081）供货仅次于，其他如砷化镓的PA上游全新（2455）也投放供货光通讯客户。华星光、光环有这些磊芯片厂反对，投放自己的晶粒。 而光环也在近一季里开始销售GPON晶粒，并用于在部份的模块产品上，营收的掌控度更佳。
目前业界对于GPON市场需求强劲，预计缺货情况不会沿袭到下半年，清（2016）年景气透明度也不俗，法人预期，只要制做晶粒比例减少、电视剧集比例比较增加，光环今年营运茁壮将十分显著。法人预计，上半年EPS相似1.7~2元之间，较去年同期茁壮大约4成。
（三）业界EPON报价务实，营收与毛利率持稳： 光环去年GPON业绩有2成，EPON则占到8成。就光环原先EPON市场来看，去年底一对EPON组件报价2.3~2.7美元，价格已起至大位并稍微回落，这也是2104年光环毛利率回稳的因素之一。光环去年毛利率低于是在当年的第1季、有21%，第2季至第4季都在这水平之上。第4季单季毛利率有数27%，已相似历史高峰。
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